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沥青期货8月1日推出 为保证石油沥青(以下简称沥青)期货顺利上市,上海期货交易所将于2013年8月1日开始沥青期货模拟交易。模拟交易的开盘...

上期所关于开通石油沥青期货模拟交易 为保证石油沥青(以下简称沥青)期货的顺利上市,加强期货投资者教育,我所将开展沥青期货模拟交易。希望会员和客户积极...

小合约石油沥青活跃可期 近年来,随着我国公路等基础设施建设规模的增长,对道路沥青的需求持续增长。然而其价格波动频繁,相关企业面临的价格...

交易品种 石油沥青
交易单位 10吨/手
报价单位 元(人民币)/吨
最小变动价位 1元/吨
每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价±3%
合约交割月份 24个月以内,其中最近1-6个月为连续月份合约,6个月以后为季月合约。
交易时间 上午9:00 - 11:30 下午1:30 - 3:00,连续交易时间由交易所另行发文规定。
最后交易日 合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)
交割日期 最后交易日后连续五个工作日
交割品级 70号A级道路石油沥青,具体内容见《上海期货交易所石油沥青期货交割实施细则(试行)》。
交割地点 交易所指定交割地点
最低保证金 合约价值的4%
交割方式 实物交割
交易代码 BU
上市交易所 上海期货交易所

合约附件

一、交割单位

石油沥青期货标准合约的交易单位为10吨/手,交割单位为每一仓单10吨,交割应当以每一仓单的整倍数进行。

二、质量规定

  1. 用于本合约实物交割的70号A级道路石油沥青,质量标准需符合《上海期货交易所石油沥青期货交割实施细则(试行)》中规定的技术要求。
  2. 每一仓单的石油沥青,必须是本所批准的注册商品(交易所批准的注册品牌或生产企业生产的符合质量规定的石油沥青),须附有质量证明书。
  3. 仓单应当由本所指定交割仓库或指定沥青厂库按规定验收后出具。

三、交易所认可的注册商品

用于实物交割的石油沥青,必须是交易所批准的注册商品。具体的注册商品和升贴水标准,由交易所另行规定并公告。

四、指定交割仓库和指定沥青厂库

指定交割仓库和指定沥青厂库由交易所指定并另行公告。

合约标的

——70号A级道路石油沥青

采用标准:《公路沥青路面施工技术规范》( JTG_F40-2004 ),该石油沥青属于重交通道路石油沥青的一种,占国产、进口重交通道路沥青的比重约为50%。

分布区域:该石油沥青消费和流通环节主要分布于我国华东和华南的大部分区域,厂库及仓储最完善所在地也集中于华东和华南地区。

注册商品品牌:选择知名国内外生产厂商的产品作为首批石油沥青注册商品。

每日价格最大波动限制

——不超过上一交易日结算价±3%

理由:根据对2008年1月1日至2012年12月31日华东地区的国产和进口重交沥青现货价格数据进行统计分析显示,98%的交易日单日价格变动幅度在3%以内。

最低交易保证金

——合约价值的4%

理由:根据对2008年1月1日至2012年12月31日华东地区的国产和进口重交沥青现货价格数据进行EWMA保证金率分布分析显示,4%的保证金水平可以覆盖超过98%的交易日价格波动风险。

《上海期货交易所风险控制管理办法》修订要点

  1. 根据合约现金棋牌总量的大小调整交易保证金比例的方法参照黄金、白银等品种推算,同时交易保证金的收取比例略有不同。
  2. 石油沥青期货合约的上市运行不同阶段保证金梯度定为四档,最高档保证金定为20%。
  3. 当连续出现同方向涨跌停板单边无连续报价行情时,适度扩大石油沥青的涨跌停板幅度,相应提高其保证金比例。
  4. 适当确定石油沥青期货合约在不同时期的限仓比例和现金棋牌限额。

交割地点

——上海期货交易所指定交割仓库和指定沥青厂库

采用方式:厂库交割和仓库交割相结合的方式。

分布区域:以华东为主要交割区域、兼顾华南和华北地区。

——10吨/手

有利于增强中小投资者参与交易的广泛性,提高市场的流动性。

——24个月以内,其中最近1-6个月为连续月份合约,6个月以后为季月合约。

实物交割流程

交割流程

  1. 第一交割日:买方申报意向。卖方交标准仓单。
  2. 第二交割日:交易所分配标准仓单。“时间优先、数量取整、就近配对、统筹安排”
  3. 第三交割日:买方交款、取单。
  4. 第四、五交割日:卖方交增值税专用发票。
  5. 本条涉及保证金清退和发票事宜,交易所结算细则另有规定的,从其规定。

交割库布局草案

沥青交割库的布局原则

兼顾足量可供交割、流通辐射能力、价格代表性等方面,满足投资者交割需要,有助于形成期货市场的统一价格,以保障沥青交割畅通和期货市场功能发挥。

交割库、仓储费上市前公布

沥青概述

沥青是由不同分子量的碳氢化合物及其非金属衍生物组成的黑褐色复杂混合物,呈液态、半固态或固态,是一种防水防潮和防腐的有机胶凝材料。用于涂料、塑料、橡胶等工业以及铺筑路面等。具有良好的粘性、塑性、耐腐蚀性和憎水性。

沥青的组分:碳元素(占80%~99%,重量比)和氢元素(15%以下,重量比),此外,还含有少量氧、氮、硫以及微量其他元素。

根据来源,沥青可分为:

地沥青 天然沥青:湖沥青、岩石沥青、海底沥青
石油沥青:用石油经开采、精炼加工而得到的
焦油沥青 煤沥青
木沥青

石油沥青是石油原油经蒸馏等提炼出各种轻质油及润滑油以后的残留物或再加工而得的产品。

基属分类:我国目前的原油分类是按照“关键馏分特性”和“含硫量”进行分类的。

按原油成分分类:

  1. 石蜡基沥青(含硫量>5%)
  2. 环烷基沥青(含硫量<2%)
  3. 中间基沥青(含硫量2-5%)

按加工方法分类:

直馏沥青、氧化沥青、溶剂脱油沥青、调和沥青、乳化沥青、改性沥青

按用途分类:

  1. 道路石油沥青:铺筑路面
  2. 建筑石油沥青:制造防水材料沥青纸、沥青油毡、防水油膏
  3. 以用途或功能命名的各种专用沥青:防腐及绝缘

沥青作为工程材料在国民经济各部门,尤其是公路交通领域有广泛的用途,且在许多领域仍然是不可替代的产品,而且应用领域还在不断拓宽。

我国石油沥青现货市场情况

  1. 2007-2012,我国沥青总产量增幅达77%。
  2. 2012年,我国沥青总产量为1862万吨,同比增加17%。
  1. 三大集团沥青产量1536万吨,地方炼厂327万吨。中石油为第一大沥青生产商,占比36%;中石化占比31%;中海油占比15%。
  2. 年产量超过200万吨的地区主要为华东、东北、华南和西北。
  3. 长三角产量最大,为523万吨左右。
  1. 2012年,我国沥青表观消费量为2126万吨,同比增长12.96%。
  2. 主要原因:大部分地区公路建设继续保持规模,2011年的一些项目推迟到2012年完工,有终端刚性需求支撑,另外在上半年陆续推出的货币宽松政策的提振下,下半年资金面有所缓解,部分公路建设的资金得到保障。
  3. 对外依存度从2007年的25.34%下降至2012年的12.84%。
  1. 2012年,沥青进口量275万吨,同比减少14%。国产沥青以低价和灵活的销售策略抢占市场,国外炼厂开始注重沥青出口经济性,导致我国进口大幅回落。
  2. 2012年,沥青出口量14万吨,同比减少58%。主要是中石化位于长三角和华南沿海的炼厂出口。

我国石油沥青现货市场情况

  1. 2006-2010年我国沥青市场除了2009年市场价格从年初持续高涨至2010年外,另外4年都呈不规则倒“V”字型的走势,尤其以2006年与2008年最为明显。
  2. 2013年5月份,国产重交沥青月均价为4693元/吨左右,同比下降5.5%以上。

沥青期货市场规模及市场格局

  1. 2012年国内沥青供应量约2000万吨,其中华东华南华北约1000万吨。
  2. 70A石油沥青产量估算为800万吨,价格按5000元/吨计算,市场价值约400亿元。
  3. 沥青现货市场格局广泛,参与贸易主体众多

从消费市场来看,根据市场对沥青品质要求的不同,主要有三方面:

  1. 一是高端产品市场,包括高速公路、城市快速道、机场、大桥等。市场需求主要为改性沥青和重交沥青,进口优质沥青占据较大份额;
  2. 二是中端产品市场,包括一级公路、二级公路、城市道路、国道、省道和市政道路建设和改造。这个市场需求的沥青种类比较多,包括改性沥青、重交沥青和普通道路沥青等,基本上以国产沥青为主,在国内市场具有较大的发展空间。
  3. 三是第三级市场,包括县乡三级公路及农村交通便道建设和国道、省县道养护及防水材料市场。这个市场对沥青的需求主要是一些低端产品,包括重交沥青和普通道路沥青。国产沥青基本占据这个市场。

从供应市场来看,国内主要生产厂家包括中石油、中石化、中海油、地方炼厂;国际主要生产厂家有亚洲12家大型沥青厂;以及众多沥青贸易商。

我国沥青现货市场情况

现货—远期—期货

现货市场是物流和商流集散地,期货市场是信息流的集中发布地。

沥青期货产品介绍

沥青期货上市意义

沪、深两市专业从事沥青生产的公司

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