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倍特早盘视点1107 2018年11月07日 08:59

股市资金吸引力不强,短期继续调整

 

 

观点:消息面,易纲:在制定政策过程中,将注重实地调研,充分听取民营企业和金融机构的意见。据经济参考报,相关部门正在紧锣密鼓研讨制定下一步减税降费的方案,新政有望年内落地。业内预计,下一步减税将锁定增值税和所得税两大税种,小微、科技初创企业有望迎来普惠免税利好。据香港信报,MSCI明晟预料,计划明年将A股权重提高至20%,可能会吸引逾800亿美元的新外国投资进入中国。市场方面,目前市场分歧较大,股市存在低估值优势,中长期资金入场积极性提升,但短期经济增长放缓,美林时钟位置不佳,股市吸引力不强。短期从资金面来看,股市目前仍缺乏明显增量资金,预期可持续上行压力较大,有望短期回撤。

 

 

交易策略方面,IF1811合约空单可继续持仓,维持市场宽幅震荡判断。

 

 

(倍特期货 杜辉)

 

 

 

国债:中美10年债利差历史新低,债券价格承压中

 

 

美10年期现券利息略降至2.96%,中十年债现券利息3.54%,息差扩为58BP上下。国内长债利息上下浮动空间极小,而中美利差缩小导致期债T812上下腾挪空间极小,继续观望.

 

 

策略  无持仓

 

 

倍特期货 蒋宇莺

 

 

 

等待美中期选举结果,金银震荡小跌

 

 

【外盘、消息】隔夜,COMEX金报收1231.0,跌0.35%,日线小阴调整。周线仍属阶段上行中调整性质,支撑1225,压力1240;COMEX银报收14.565,跌0.75%,日线小阴重下日均线。周线受制20周均线表现为横盘震荡,支撑14.5,压力14.8。

 

 

    消息面:欧元区10月服务业PMI终值53.7,创2017年1月来新低;欧元区10月综合PMI终值53.1,创2016年9月来新低。英国脱欧大臣Raab在内阁会议结束后离开时表示,情况很好。

 

 

【基金持仓】黄金ETF持仓756.70吨,较前一日下降0.08%;白银ETF持仓量10139.92吨,较前一日持平。

 

 

【期货走势】昨晚内盘方面,沪金高开低走中幅回落,日线调整压力又有增加。周线上5周均线失守后下一支撑参考10周均线;沪银平开回落,日线重心下移又现下调要求。周线上20周均线压力仍然有效。基本面上,美国中期选举结果即将揭晓,接下来还有美联储会议来袭,市场相对谨慎,美元继续震荡调整,之前大阴带来的破坏未得到修复。美国股指回涨,全球股指短线震荡暂稳,市场避险情绪未能加强,基金持仓持续微降。地缘局势及供需等其他方面因素对金银期价影响暂时有限。金银短线震荡反复。操作上仍要注意汇率对内外盘联动性的影响。AU1812支撑274,压力277;AG1812支撑3520,压力3580。

 

 

【操作策略】沪金周线阶段反弹,日线震荡反复,AU1812参考274-277区间短线交易;银周线反弹弱化,日线小区间横盘,AG1812区间短线交易。

 

 

(倍特期货: 张中云)

 

 

 

铜:铜价短线走弱

 

 

隔夜伦铜小幅下跌,原因是市场等待美国中期选举结果。沪铜夜盘震荡回落,小幅下跌。图形上沪铜短线再度走弱,后市可能继续下探,总体来看还是宽幅震荡走势。

 

 

基本面, 三大交易所铜库存偏低。中国今年底废七类将禁止进口,预计将导致约20万金属吨的废铜进口减少,也将提振电解铜的消费。市场密切关注美国国会中期选举,因为影响经济、企业决策和消费者支出的政策决定将取决于选举结果。作为交投最普遍的基本金属,铜价今年走势对于全球经济的走向更为敏感。 一名中国官员表示,政府准备与美国合作,解决世界上最大的两个经济体之间的贸易争端。沪铜夜盘震荡回落,不过跌幅不大。图形上沪铜急拉两天之后遭遇获利抛盘打压,短线回调蓄势,近期基本面也有重磅因素时间节点,短期震荡反复可能加剧。

 

 

伦铜库存175400吨,-2550吨。6日洋山铜溢价(提单)88—103;均价95.50(0)。6日国内现货市场价格:长江49630-49650;广东49450-49650;上海有色网49530-49650,均价49590(-340)。升贴水 贴20-升40 均价升10(+5),现货升水回升,因价格下滑吸引部分下游入市补货。

 

 

交易策略:市场等待美中期选举结果,沪铜小幅下跌,短线再度走弱,后市还有下探支撑可能,目前支撑48920,压力49890,建议暂时观望。

 

 

(倍特期货策略分析师   冯军)

 

 

 

钢材弱势下跌,市场预期转弱

 

 

螺纹产量缓慢上升,创新高;唐山环保限产力度小于去年;大范围降温,现货成交回落,市场心态变化,需求转入淡季的看法在加强,现货松动。热卷需求低迷,产量增加,钢厂订单承压,现货下跌。

 

 

期货盘面黑色系下跌调整。成品材继热卷弱势后,螺纹昨天大阴线下破4000整数关,资金打压主动性增强,主要还是对后市预期转弱,需求将转淡,产量回升,供需紧平衡格局会转变,以及对经济下行压力的担忧叠加。原料端矿石块矿、高品位矿虽然资源仍偏紧,人民币升值,环保限产,现货转跌,期货下跌调整;焦炭第三轮涨价基本落地,期货在高贴水下近月偏强,关注下游走弱形成拖累。

 

 

螺纹1901依托4000持空;热卷1901空单依托3800持有;矿石1901空单依托520轻持;短线交易日内为主。

 

 

(倍特期货 刘明亮)

 

 

 

橡胶:轻仓空单继续持有

 

 

9月底美联储的加息政策,造成的欧美股市大跌,12月加息概率依然很大,11月6号中期选举开始,无论选举结果如何,必将引发全球资本市场新一轮动荡。加深了全球资本市场的担忧。美股十年累积的巨大泡沫,仍是资本市场面临巨大的风险,节后国内高层的救市言论以及一系列利好政策预期,目前看,对提振国内股市信心起到了一定作用。但三季度GDP增幅仅为6.5%,下滑明显,经济下行压力加大。中国10月官方制造业PMI 50.2,预期 50.6,前值 50.8,也确实反应出经济下行的存在。最近三个月,国内乘用车销售数据连续下滑,也反应出需求乏力。橡胶1901下破11500一线关键支撑后,11-1价差一度缩小至1000点左右,近两日有所扩大,说明过低价差不被多头认可,隔夜橡胶小幅反抽,空头虽然占据主动,但在目前价差位置,也不愿贸然主动打压,似乎在等待外围环境配合。

 

 

目前橡胶行业基本面并没出现真实性改善,美联储12月加息意愿强烈,本周美国中期选举结果即将公布,11.5号美国对伊朗实行全面制裁,对包括中国在内的8个国家和地区进口伊朗原油实行豁免,这可能是中期选举前的妥协政策,国际宏观大环境仍不乐观,人民币保7压力仍在,系统性风险依然需要防范。习主席将在本月底召开的G20峰会上与特朗普就贸易问题进行磋商,市场预期中美贸易战可能出现缓和局面,鉴于目前复杂的国际政治形势,考虑目前价差套利空间不大,我们建议如果1901合约放量急杀跌破11000,同时11-1价差缩小到1000以内,可视为空头投机过度,空单可全部离场,同时为了防范政治及政策性风险,建议1901合约高位空单以11700作为止盈保护轻仓持有。

 

 

(倍特期货  姜全成)

 

 

 

焦煤焦炭:注意风控,谨慎持多

 

 

【现货市场】现货市场,政策方面,河南重点行业11月15日起实施差异化错峰生产,坚决反对“一刀切”。价格方面,第三轮上张100元/吨已基本落地执行,下游接受速度较快。港口平仓价格紧跟主流地区焦价冲高。临汾准一焦2500-2550元/吨;吕梁准一焦2470-2500元/吨,一级焦2600元/吨。安泽、柳林等地区炼焦煤价格持续上涨,现低硫主焦A8-9.5,S0.5,G85-90承兑报1700元/吨。综合来看,焦煤供给情况未有改观,后续仍有供给及运输方面的不确定性存在。焦炭,焦煤供给问题向焦炭的传导开始显现,焦炭供给偏紧。

 

 

【期货走势】现货依然偏多,期现背离加剧。焦煤引发的供给问题向下游传导。期价震荡走高。

 

 

【今日涨跌】震荡

 

 

【操作策略】焦炭,依托2380下沿谨慎持多,收盘下破需减仓。焦煤,依托1350谨慎持多。

 

 

(倍特策略分析师:范宙)

 

 

 

郑醇空头情绪尚未释放充分

 

 

【现货】:陕西2800,川渝3100,两湖3300,河南2950,内蒙2650,江苏3050,宁波3250,山东2950,华南3230,东北3000.CFR中国380美元/吨.(来源:卓创)

 

 

【供需及交易逻辑】据卓创了解,供需:内地局部地区库存累积且目标消费市场下游工厂抵触接单,故需求低迷,故内地价格被动下移。从供需数据上看,目前市场供给面仍显宽松,下游开工情绪则显偏低,再加上之前国外检修的甲醇装置陆续恢复生产后,短期压力面因素偏大。后期的支撑主要寄托在气头端这一块,我们已经了解到了一部分气头装置有停产预期,如川渝地区的大部分气头甲醇装置将在11月底开始陆续停产,而且停产时间也将会维持3个月左右,届时市场供给压力有望减轻。不过目前盘面惯性打压情绪还是较重,空头情绪仍有进一步释放的可能,下方有望继续试探2800-2900区域,所以操作上暂不要去急于抢反弹。

 

 

【操作建议】:下杀的技术惯性偏重,短时弱震荡节奏维持,高位空单背靠2930-2990保护持有;下方有望试探2800.

 

 

(倍特期货  李闯)

 

 

 

玻璃偏弱走势维持

 

 

【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1350,河北迎新1423,河北长城1362,河北润安1540,湖北亿钧1560,武汉长利1640.(来源:卓创)

 

 

【供需及交易逻辑】据卓创了解,华北市场暂无调价计划,以消化库存为主;华东市场个别厂家实际成交价格略松动,多数企业库存小幅回涨;华中玻璃稳中有降,武汉长利价格下调2元/重量箱,个别厂家跟跌;华南市场整体出货尚可,库存正常。近期由于风向标河北市场库存的下滑影响,市场信心稍有恢复,期市的震荡下跌节奏也开始显稳。不过目前市场的整体压力尚未得到有效改善,库存仍有降幅空间,而且北方即将进入冬季停工期,预计房地产竣工仍难有好的表现,后面不排除玻璃价格继续向下踩踏的可能。

 

 

【操作建议】:当前玻璃市场的压力因素多于支撑因素,因此后面震荡走跌的概率仍大,操作上可背靠1330-1350保护参与试空,下方空间暂看到1250。

 

 

(倍特期货  李闯)

 

 

 

郑煤期市显弱 现货挺价存支持

 

 

【现货】:神华集团年度长协煤价:557元/吨;神华外购5500K月度长协价:641元/吨;秦皇岛港市场煤实际成交价:655元/吨(来源:卓创)

 

 

【供需及交易逻辑】:秦皇岛港口库存11.6日571.5万吨(11.5日565万吨):截至11月6日,沿海六大电厂平均库存量为1702.41万吨,平均日耗48.24万吨,可用天数35.3天。据卓创了解,11月神华集团月度长协价格上调13-18元/吨不等,其中外购5500大卡煤上调17元/吨至641元/吨。目前期现市场氛围有所分化,前期现货价格虽然在调降,但跌势早已稳住,且最新的神华月度长协报价依然再上涨,那么这对现货市场氛围支撑是较为利好的。我们之前曾提到过依托长协价来逢低试多,而现在期价已经跌穿长协价,因此我们认为当前市场情绪有些过于悲观。目前的压力因素主要来自于沿海库存的不断走高,旺季的进入也较去年稍晚,而且我们最新了解到的情况是,外煤采购额度虽有限制,但限制力度并没有预期中的大,所以市场对供应面压力已产生担忧情绪。总的来看,短时供给因素确实存在压力,但我们认为这只是会制约后期行情的高点,并不会制约旺季行情的回稳,因此激进者仍可在月度长协价之下逢低参与多单。

 

 

【操作建议】短期供需数据显压,市场买盘情绪低迷,后期趋势仍偏好看待,稳健者可先退出观望,激进者仍可再60日线下沿轻多布局参与,615支持。

 

 

(倍特期货  李闯)

 

 

 

两粕:震荡调整

 

 

【外盘、消息】   

 

 

昨晚美豆粕指数收涨,报收314.3,涨0.9点,涨幅0.29%。据美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至10月25日的一周里,美国2018/19年度大豆出口销售数量为395,800吨,比一周前增加86%,但是比四周平均值低34%。上年同期的出口销售量近200万吨。

 

 

【期货走势】                

 

 

昨晚夜盘两粕震荡收跌,1901豆粕减仓0.51万,1901菜粕减仓0.34万。

 

 

【操作策略】

 

 

美豆出口数据再度保持低迷,加之USDA月度供需报告即将公布,外盘上涨势头受限制,昨晚震荡调整为主。国内多部门接连出台调控措施与中美贸易关系改善预期相叠加,给两粕市场带来巨大冲击,尤其是一旦中美达成妥协重启美豆进口,整个市场都将重新建立价格平衡体系。但目前来看能中美否达成协议仍存疑问,后市贸易战动向短期内仍旧带来巨大波动。两粕1901合约重心下移,与1905合约价差缩小,操作上日内短线顺势参与或观望。

 

 

(倍特期货 刘体峰)

 

 

 

玉米现价多地稳个别涨期价高位震荡

 

 

【现货市场】山东德州中谷淀粉报价2630元/吨,涨0;河北石家庄德瑞淀粉报价2650元/吨,涨0;黑龙江绥化昊天淀粉报价2350元/吨,涨0,吉林四平天成淀粉报价2450,涨0。据天下粮仓网,上周81家样本淀粉企业玉米加工量为75.78万吨,开机率75.84%,涨0.47。临储玉米拍卖结束,共成交了10014万吨,市场玉米供应充足,陈粮持续出库市场面临压力。需求方面,生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行,饲料需求仍较为疲软,但深加工产能大幅扩张,深加工需求较好。东北新季玉米逐渐上市,前期农户惜售情绪较浓,新粮收购价格较去年大幅提高。

 

 

【操作策略】临储玉米拍卖结束,但已拍卖玉米尚未完全消化,且新季玉米大量上市,市场供应整体继续宽松,再加上下游生猪行业仍处于周期底部,导致饲料需求较为疲软,给予玉米上涨压力。当前东北玉米逐渐大量上市,河南河北山东价格暂稳,东北价格多地稳个别涨,期价高位震荡,操作上可继续短线试多为主,C1901支撑1870,CS1901支撑2370,重点关注东北新玉米价格变化。

 

 

(倍特期货  程杰)

 

 

 

苹果:现货以质论价  期价受消息面主导

 

 

基本面:本周开始各产区新果继续收尾阶段,陕西产区客商收购结束,入库量目前约4成,后续还有一些果农货入库。烟台各产区目前一二级好货不多,统货交易为主,价格较为混乱,以质论价,80以上通货2.8-3.2左右,80以上一二级3.5-3.8元,目前的质量有所下降,果子表光变差,价格区间拉大,行情有些混乱,冷库目前入库率平均为3-4成,两极分化严重,小的冷库当前入库量远低于去年,本周三级果有些活跃,因为价格便宜,消费市场接受度较高,价格已经有所上涨0.2-0.3元。

 

 

盘面:苹果合约本周继续受到交割行情来影响期价,部分交割品在山东某交割库已进入复检阶段,由于复检结果已出,对于硬度问题低于市场预期,利多远月,故昨日行情波动剧烈,远月涨幅较高,目前消息面主导行情,预计期价波动激烈,建议日内高位不要追多,1905低位多单可轻仓持有,快速冲高可止盈。

 

 

操作策略:苹果合约受交割影响,预计价格会上下反复,建议日内交易,轻多持有。

 

 

(倍特期货策略分析师:孙绍坤)

 

 

 

白糖:SR1905继续持多

 

 

原糖价格整体抬升进一步刺激国内期现价差收拢,远期白糖合约还有空间上涨。目前产销区平均现货对SR901升水400,对SR905升水300。1905合约缓慢夯实过程中,持多耐心等待。海南秋季糖会宣称本年度新榨季推迟到11月底,暂不改变短期供应。

 

 

策略 905买持区间5100-5200之间

 

 

倍特期货 蒋宇莺

 

 

 

 

以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!

 

 

 
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